本报记者 崔吕萍

3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。

从业界关注点来看，这场会议至少有三个分量十足的表态——第一，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长；第二，对于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施；第三，关于中概股，明确告知市场，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。

为什么说这三个表态分量十足？一起来听听各方的声音。

■“定心丸”分量足，“强心针”真带劲

针对之前市场一些杂音，专题会议进行了正本清源：中国政府继续支持各类企业到境外上市；关于平台经济治理，有关部门要按照市场化、法治化、国际化的方针完善既定方案，坚持稳中求进，通过规范、透明、可预期的监管，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，红灯、绿灯都要设置好，促进平台经济平稳健康发展，提高国际竞争力；关于香港金融市场稳定问题，内地与香港两地监管机构要加强沟通协作。

“专题会议的重磅发声，极大地提振了市场信心，让投资者吃了‘定心丸’，保持了宏观政策一致性和稳定性，同时充分回应了市场关切，作出的部署具有很强的指导性和针对性，也获得了资本市场的良好反馈。”谈及此，全国政协委员、中国证监会原主席肖钢这样表示。

公开数据显示，至上周五（3月18日）收盘，中概股多个热门股大涨，纳斯达克中国金龙指数收盘大涨7.50％。A股沪深两市继续回升，北上资金临近收盘加速流入，全天净买入84.57亿元。

“今年1-2月国民经济运行数据表明，经济持续稳定恢复，资本市场平稳运行具有坚实基础，随着各项稳增长、调结构、促改革、惠民生的举措陆续落地见效，将会进一步增强人民币资产的吸引力，国际国内对A股投资配置需求会继续提升。”对于后市，肖钢表示充满信心。

■市场内在韧性，需要外部呵护

近年来，在“建制度、不干预、零容忍”的九字方针下，资本市场持续推进市场化改革，取得了来之不易的发展成就，2021年底A股市值规模接近92万亿元，已成为全球第二大资本市场。

“现在看，我国资本市场正在从量变走向质变，股债融资结构日渐均衡化、市值结构新兴化、发债主体市场化、投资者机构化、产品多元化，各类市场主体归位尽责的良性生态正在加速形成，我国资本市场正步入到高质量发展阶段。但今年初以来，受外部政治经济环境动荡、社会对部分政策解读不到位、不准确等诸多因素影响，我国资本市场呈现较大波动。应对复杂形势，专题会议回应了市场关切问题，极大地提振了市场信心，稳定了市场预期。”谈及此，全国政协委员、申万宏源证券首席经济学家杨成长这样说。

杨成长同时表示，三个表态分解来看，可以发现：我国宏观调控政策工具储备十分丰富，特别是稳健的货币政策在没有通胀和回收流动性压力约束之下，政策空间和灵活度还很大，从最新发布的1-2月宏观数据可以看出，我国社会零售、固定资产投资和出口等都实现了良好开局，后续随着财政政策的进一步加速落地，经济发展质的提升和量的增长都十分可期；目前国内房地产需求依然旺盛，去年四季度以来金融体系对房地产的支持力度也在加大，房地产企业正常融资需求能得到较好满足。各监管部门正积极协调有效化解房地产企业风险，房地产市场整体风险可控；同样，尽管近期全球政治经济格局复杂多变，境外市场风险对国内资本市场的传导效应增强，但我国资本市场对外开放的大门只会越开越大，年前我国进一步拓展了沪伦通覆盖的区域及功能，近期三一重工公告拟在瑞士证交所发行全球存托凭证（GDR），针对去年底美国正式实施的《外国公司问责方案》，证监会也正在加强与美方监管机构的沟通，争取尽快就中美审计监管合作达成协议，畅通企业境外融资渠道，保障企业正常的境内外融资需求。

杨成长还表示，我国资本市场改革发展取得的成就来之不易，专题会议特别强调，凡是对资本市场产生重大影响的政策，要事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。为此，建议各部门都要积极呵护资本市场改革成果，协力稳住市场预期，持续提升资本市场发展的内在韧性。

■抓住时间窗口，打破供需僵局

招联金融首席研究员董希淼表示，专题会议要求，切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长。下一步，我国货币政策应抓住时间窗口，更加主动有为，积极进取，及时运用降准降息等多种货币政策工具，靠前精准发力。

“目前，我国金融机构加权平均存款准备金率为8.4%，降准的确仍有一定空间；中期借贷便利（MLF）操作利率已经两个月保持未变，政策利率、市场利率也有继续下行的必要和可能。同时，要更多运用结构性货币政策工具，加大对科技创新、小微企业、绿色发展、乡村振兴等重点领域和薄弱环节的支持。当然，还要进一步疏通货币政策传导机制，加大对金融机构的正向激励，使流动性更高效、更精准地注入实体经济。”董希淼这样说。

谈及资本市场，董希淼表示，防止资本市场大起大落、保持资本市场稳定，不但是经济问题、金融问题，更是政治问题。“保持资本市场稳定发展，不仅是金融管理部门的职责，更是一项系统性工作。因此，专题会议强调，对资本市场产生重大影响的政策应事先与金融管理部门协调，只有这样才能保持政策的稳定性和一致性。下一步，相关部门还应出台针对性的政策措施，维护资本市场稳定局面，支持资本市场健康发展。”董希淼表示。

“防范化解房企风险，关键是要解决房企的资金来源问题，帮助企业解决当前债务到期、房屋建设资金等一系列问题。一般情况下，房企的资金来源有两种：一是融资性资金；二是经营性资金。当前，行业信用尚未恢复，房企融资仍受限，虽然各部委接连表态满足合理融资需求，但金融机构对房企的风险偏好仍偏谨慎。另外，购房者信贷环境持续改善，部分地方也相继出台相关扶持政策，但政策短期更多地聚焦在对市场预期提振效果较低的领域，购房者置业信心仍不足，市场销售仍处深度调整通道，企业资金回笼明显不及预期。”据此，中指研究院指数事业部市场研究总监陈文静表示，在房地产各个链条中，销售端回暖是打破当前地产僵局的关键。销售端回暖后，企业可支配的预售资金增加，资金回笼更加顺畅，企业经营性现金流改善后，行业信用有望得到修复，建筑施工节奏加快，购房者、金融机构、上下游供应商的预期均将进一步稳定，有望促进房地产行业良性循环。

而销售的回暖需要更多政策支持，促进合理住房需求释放。“部分城市房地产市场亟须政策给予支持：一方面，应促进合理住房需求释放，通过降低购房门槛、降低购房成本等方式，提高购房者置业积极性；另一方面，通过加大资金支持、优化土地端政策等方式，政府提高对企业的扶持力度，进一步稳定购房者信心。”陈文静称。