全国政协常委、中国有色金属工业协会会长 葛红林

党的十八大以来，我国金属期货和证券等资本市场较短时间便完成了发达国家百余年的发展历程，期间虽有波折，但总体趋势是健康向上的。为促进我国金属资本市场健康发展，应不断研究新情况，及时化解新问题。

金融资本比产业资本具有更强的逐利性，不时地会借助资金和信息等渠道，投机炒作市场，助推形成非理性甚至是极端扭曲的资产、产品价格，进而导致正常的资产价值、供需基本面因素短期失效，产生异常的价格波动甚至暴涨暴跌，引发资金链断裂风险和债务危机。

在证券市场，出现过一些金属上市企业因公司法人治理结构不健全、非法逐利钻营最终债务高企、破产重组的企业失败案例。

在期货市场，保证金制度虽然具有金融杠杆特性，但也是“双刃剑”，运用得当能控成本防风险，若运用错误则将适得其反加剧亏损，不管在国企还是在民企，都有不少惨痛的教训。

要促进我国金属资本市场的持续健康发展，建议做好以下四方面工作。

第一，进一步促进金属资本市场的健康发展。

2022年4月20日，全国人大常委会审议通过了《中华人民共和国期货和衍生品法》，将于8月1日施行。该法明确规定国家支持期货市场健康发展，发挥市场价格发现、风险管理和资源配置的功能，鼓励实体企业进行套期保值等风险管理活动，对套保实施持仓限额豁免。要健全和完善以市场为导向的期货品种上市机制，丰富品种，完善产品结构。要健全和完善风险防控制度，强化交易所监管和对异常情况、突发事件的紧急处置，同时加大对违法违规的惩处，维护期货市场秩序。要提升我国期货市场核心竞争力和国际影响力，确定期货法的域外适用效力，实现依法进行跨境监管。总之，要有效规范和引导资本健康发展，有了红绿灯，依法遵规，才能发挥好资本服务实体经济的功能和作用。

第二，进一步加强金属市场研究和动态监管。

要加强市场研究与动态跟踪工作，精准把握重点品种、重点领域的市场波动可能带来系统性风险，增强有色金属资本市场风险的预见性和敏捷度，早发现、早处置、早化解。要不断强化行业自律，稳定市场预期，维护市场价格秩序，防范对金属产品价格恶意炒作和非理性大幅上涨，通过国内国际双循环的有机融合，全力保障国内大循环的平稳健康运行。去年，有色金属协会为应对铜冶炼业加工费大幅下跌带来的经营风险，及时召开行业会议，组织企业调整原料结构，发布相关信息，强化预期引导，促使铜冶炼业加工费平稳回升，化解了行业风险，实现了铜行业防风险和稳发展的动态平衡。

第三，进一步强化金属企业规范经营和防范风险。

“2022年镍期货事件”不仅暴露了一些金属行业企业在金融市场风险防范上存在的问题，同时也凸显了企业在坚持底线思维，防范风险教育方面的紧迫性。从期货市场本身来看，期货作为一个避险工具，本身并无好坏之分。用得好，可以替企业做好风险管理，实现稳健经营。但如果将其作为“左右价格、影响市场”的利己工具，不顾风险，任性操作，不仅会造成自身重大损失，对企业和产业发展造成损害，甚至有可能酿成更严重后果。因此企业经营者一定要坚持底线思维，规范经营，心存敬畏，行有所止。尤其是参与国际期货市场交易的企业，一方面要注意自己所持有的头寸等商业机密不被外界探知。另一方面，对于空头的套期保值，套保卖空的持仓仓位和现货仓位应高度匹配。

第四，进一步鼓励金融资本联手金属产业。

在构建双循环新发展格局中，要鼓励金融资本联手金属产业实施资源“走出去”的矿产开发战略，当前要特别加大铜、铝、镍、钴、锂等重要金属战略矿种的海外资源开发力度。要加快建立国家海外矿业开发基金，不分所有制、一视同仁地加大金融和资金支持，将我国金属矿业龙头企业建设成为具有全球影响力的世界一流矿业集团，成为国家金属资源安全保障的压舱石。此外，要鼓励金融资本支持金属深加工企业、金属再生循环企业，以及使用再生金属的企业上市融资。

随着期货法实施，我国期货市场开放和国际化加快，上期所和广期所拟储备上市的期货品种包括硅、锂、钴、镁、铝合金等战略金属，还应进一步扩大相关期货品种的国际范围，以满足包括新能源和电子信息产业供给在内的战略金属定价和中资海外矿企的风险管理需求，提升中国金属期货市场影响力，增强中国在全球金属市场中的定价话语权。